البتكوين: لماذا ينتظر الجميع التنصيف الجديد Halving للذهب الرقمي
يشير مصطلح تنصيف بيتكوين إلى عملية تقليل معدل إصدار الوحدات الجديدة من بيتكوين، وبتعبير أوضح فهو يشير إلى التخفيض الدوري للمكافآت المقدمة للمُعدّنين. بحيث يضمن بأن تتبع بيتكوين معدل إصدار ثابت إلى حين الوصول إلى الحد الأقصى من العرض.
عمليًا، في البداية (منذ 2009، تاريخ اصدار أول كتلة بيتكوين على بلوك تشين) كان دعم الكتلة (مكافآت المعدنين) قد حُدد بالبداية بِحوالي 50 BTC. ثم تم تخفيضه إلى 25 BTC في عام 2012 (الهالفينغ الأول لبيتكوين). ثم إلى 12.5 BTC في عام 2016 (الهالفينغ الثاني). وإلى 6.25 BTC في 2020 (الهالفينغ الثالث).
ليست هناك تواريخ محددة تمامًا لوقت حدوث تنصيف بيتكوين. إلا أن العملية تتم بعد كل 210 ألف كتلة معاملات بيتكوين. حيث يقدر المحللون أن 210 ألف كتلة يمكن أن يتم قفلها في حوالي 4 سنوات تقريباً. وبالتالي وبعد التنصيف الثالث لبيتكوين في 11 مايو 2020. يتوقع المحللون أن يحدث الهالفينغ الرابع بين مارس 2024 ومايو 2024.
وعمومًا تنخفض قيمة دعم كتل المعاملات مع الوقت. إذ وبمجرد حدوث التنصيف للمرة الـ 32 فإن العملية ستتوقف ولن يتم إنشاء المزيد من عملات البيتكوين. لأنه وقتها سيكون تم تعدين كل عملات بيتكوين التي تم إنشاؤها وتم الوصول إلى الحد الأقصى من العرض والذي يبلغ 21 مليون بيتكوين BTC.
كما ذكرنا، لن يكون هناك سوى 32 حدث تنصيف بيتكوين وبمجرد حدوث كل هذه الأحداث لن يكون من الممكن انشاء عملات بيتكوين مره أخرى. حيث قام المطور المجهول ساتوشي ناكاموتو بتضمين حدث التنصيف، والذي يحدث كل 210 ألف كتلة (تقريبًا كل أربع سنوات) ويخفض المكافآت التي يتلقاها عمال المناجم إلى النصف لإبطاء السرعة التي يتم بها إنشاء بيتكوين BTC الجديدة.
تاريخيا، بعد حدوث التنصيف في كل مرة سابقة، تلى ذلك الحدث تغير اجاه بيتكوين نحو الصعود، حيث لطالما أتى التنصيف لينهي التقلبات الجانية للعملة المشفرة الأولى ويخلق لها مسارًا جديدًا صاعدًا.
ولكن لماذا يرتفع السعر بطريقة واضحة جدًا بعد كل تنصيف بيتكوين (هالفينغ)؟ وهل يمكن أن نتوقع أن تستمر حالة الاتجاه الصاعد بعد كل حدث تنصيف قادم لبيتكوين؟
بلغ سعر بيتكوين (BTC) إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد أقل من عامين بعد التنصيف الثالث لبيتكوين. حيث حدث التنصيف الثالث للعملة المشفرة الأولى في مايو 2020، ثم بلغ سعر بيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق في نوفمبر 2021. فهل يتكرر التاريخ مرة أخرى بعد الرابع في أبريل 2024؟
وقبل أقل من عام من التنصيف الرابع لبيتكوين ( الهالفينغ)، بدأت التكهنات بالفعل حول ما إذا كان هذا الحدث القادم ستتبعه نفس الموجات الصاعدة للعملة المشفرة الأولى والصناعة بأكملها مثلما حدث في 3 تنصيفات سابقة ؟
بشكل مستهدف، يقوم تنصيف بيتكوين بتقليل جوائز الكتل التي يتحصل عليها المعدنين بمقدار النصف كل أربع سنوات. ذلك من أجل إبقاء تكاليف التعدين في نطاق معقول والسماح بتعدين عملات جديدة.
مع مرور الوقت وزيادة سعر العملة، يزيد الطلب على بيتكوين (بسبب انضمام مزيد من الأفراد والمؤسسات إلى الصناعة). وهذا مقابل مخزون محدود من بيتكوين (21 مليون عملة منها 19 مليون تقريبا في الأسواق حاليا). هذا الوضع (مزيد من الطلب وكمية مخزون محدود) يخلق ما يسمى اقتصاديا "الندرة" وهي ما تجعل السعر يتزايد مع الوقت.
بسبب العوامل الاقتصادية الأساسية، كان لهذه الأحداث تأثيرات إيجابية على أداء سعر الأصل، حيث يرتفع التقييم، على الأقل من الناحية النظرية، عندما يتباطأ العرض بينما يتزايد الطلب.
بالعودة إلى انفجار سعر في نوفمبر 2021، نجد أن الفترة نفسها قد شهدت دخلت كم هائل من الأفراد والمؤسسات إلى الصناعة المشفرة هروبًا من آثار جائحة كورونا على الوظائف وآداء الصناعات الأخرى.
لكن على الرغم من طفرة كورونا، إلا أن يمكن الملاحظة على السلسلة (مثل البيان أعلاه) أن اتجاه سعر بيتكوين كان متطابقًا إلى حد ما قبل وبعد التنصيفات الثلاث التي شهدتها الصناعة.
بعد كل حدث تنصيف سابق، تغير اتجاه السعر للأعلى. مثلا بعد تنصيف مايو 2020، بدأت BTC دورة صعود ملحوظة في العام ونصف العام التاليين، مما أدى إلى ظهور علامة أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) في نوفمبر 2021 عند 69 ألف دولار. أيضا، كان الوضع مشابهًا بعد تنصيف عام 2016، حيث جاءت ATH في ديسمبر 2017 (ما يقرب من 20 ألف دولار).
أثناء كتابة هذا المقال (10 يوليو، السادسة صباحًا) تم تداول بيتكوين عند حدود 30.1 ألف دولار. وهو أقل بحوالي 56.44٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق (69.04 ألف دولار). وبالنظر إلى التنصيفات السابقة فقد نجحت بيتكوين في تحقيق أعلى مستوى على الإطلاق جديد بعد أكثر بقليل من عام من كل تنصيف. لكن هل هذا يعني أن بيتكوين في عام 2025 من تخطي أعلى مستوى له لها وتجاوز مستوى 70 ألف دولار؟
لأنه وكما هو موضح البيان أعلاه. فقد كان أداء بيتكوين متطابقًا إلى حد ما قبل التنصيفات الماضية (خاصة تنصيفي 2016 و2020) وبعدهما. حيث بعد التنصيف مباشرة، يتخذ السعر اتجاهاً صاعدًا لمدة تتراوح بين 1.5 و 2 سنوات. ثم تليها تصحيحات ضخمة وتداول جانبي. وفقًا لهذه البيانات التاريخية، وصل البيتكوين بالفعل إلى القاع (عند 15.7 ألف دولار) بعد السوق الهابط الذي دام لـ 392 يوم.
حسنًا! لنكن واقعيين أكثر، لا يمكننا أن نؤكد أن الإحصاءات القديمة ستحدث مجددًا ولا أن التاريخ سيتكرر. ومهما اتفقنا على البيانات المتماثلة لما بعد التنصيف إلا أنه لا خبير بيتكوين يستطيع أن يؤكد أن الأداء السابق لبيتكوين بعد التنصيف سيكون مؤشرا على أداء العملة المستقبلي. خاصة في ظل الحروب التنظيمية ضد صناعة التشفير كلها.
وعلى الرغم أن التوقعات قبل تنصيف 2020 تجسدت على أرض الواقع وسعر بيتكوين اتجه صعودًا مباشرة بعد الحدث إلا أن ظروف الاقتصاد الكلي العام قد تغيرت نوعًا ما.